Индекс ПФТС ноябрь-декабрь 2008

Украинский индекс ПФТС за последние месяцы не только претерпел серьезное падение. Он все меньше выполняет свою основную роль – объективного индикатора стоимости активов эмитентов.

По мнению экспертов КУА «Бонум Групп», индекс ПФТС все меньше позволяет участникам рыка оценивать реальную стоимость ценных бумаг, находящихся в портфелях компаний.

«Нынешний рынок очень тяжело назвать таким, который дает возможность справедливо оценивать стоимости акций размещенных в портфеле, – считает руководитель инвестиционного отдела КУА «Бонум Групп» Александр Спасиченко.

К примеру, Фонд «Бонум оптимум» за ноябрь показал позитивную динамику, поднявшись на 3,20% (с 75,97 до 78,41 грн. за сертификат). Этому способствовала покупка акций Алчевского металлургического комбината (ALMK) вблизи ценового дна, 22 -процентный рост цены акции «Азовобщемаша» (AZGM) и прирост средств размещенных на депозитах.

Вместе с тем, подобная позитивная динамика не должна восприниматься излишне оптимистично. Потому как, например, акции Сахарного союза «Укррос» за минувший месяц по зафиксированным на бирже сделкам упали на 53%. За этот период было проведено только 4 (!) сделки. А в рамках торговой сессии прошла лишь одна (!). Общая сумма всех четырех сделок не превысила 150 тыс. грн. В то время как ранее суммы отдельных сделок по данному эмитенту превышали сумму четырех ноябрьских сделок вместе взятых.

«Потому мы вынуждены изменять стоимость в своих портфелях согласно подобным псевдорыночным индикаторам, - отмечает Александр Спасиченко. – На мой взгляд, торги на ПФТС сегодня не являются индикатором реальной стоимости активов фондов. А потому привязка непосредственно к торгам ПФТС чревата значительными перекосами в подсчетах».