Шахта Комсомолец Донбасса Крупный производитель энергетического угля

На сегодняшний день на Украине приватизированными являются лишь несколько угледобывающих компаний, из которых в листинг ПФТС включена только шахта Комсомолец Донбасса. Несмотря на то, что в ближайшее время правительство рассматривает вариант
широкомасштабной приватизации угольных шахт, данная компания, на наш взгляд, все равно будет оставаться одним из самых привлекательных
эмитентов в своей отрасли.

Шахта Комсомолец Донбасса входит в число крупнейших украинских
угольных шахт и специализируется на добыче энергетического
угля марки «Т». В 2005 г. компания добыла 2.57 млн. т угля, а за
6 месяцев 2006 г. производство составило 1.43 млн. т, что на 19% выше аналогичного показателя предыдущего года.
На протяжении последних двух лет выручка росла в среднем на треть в год. Повышается и операционная рентабельность шахты: если в 2004 г. показатель нормы EBITDA составлял 12.7%, то по итогам
2005 г. – 17.0%.

Уже в начале 2006 г. цена на уголь на Украине достигла $46.7 за тонну, на 44% превысив среднегодовую отпускную цену шахты Комсомолец Донбасса за 2005 г., которая составляла $32.5. В 2006 г. правительство ожидает рост стоимости данного сырья еще на 10–11%. Мы не исключаем,
что он может оказаться более существенным и в дальнейшем продолжится в связи с большой вероятностью значительного повышения
цен на газ с 2007 г.

Контрольным пакетом шахты (около 95%) владеют структуры, близкие
к группе Систем Кэпитал Менеджмент.
Промышленные запасы угля шахты составляют 133.6 млн. т. При
существующих объемах добычи их хватит на 52 года.